北京哪家医院治疗白癜风病好 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/每到周五，必有大事。悬在兴业银行和中信证券头上的处罚终于落地了，交易商协会对两家主承在海南省发展控股集团有限公司中期票据竞标的问题予以警告并限期整改。这个处罚在意料之中，却又让债券民工如鲠在喉，不吐不快，本次中期票据的承销费率过低是人所共知的，只是“中标承销费率远低于市场正常水平，预估承销费收入远低于其业务开展平均成本”这个锅甩给主承销商合适吗？！！！请问市场正常水平的承销费率是多少？业务开展成本又是多少？！交易商协会进行过调查吗，敢公开一个标准出来吗？！对于主承销商来讲，债券承销无非是获取承销费和承销规模，可是这两个指标又是主承销商无法自主确定的。承销规模是主承销商债券承销排名的重要指标，在同一个项目付出的成本基本一致的情况下，自然想要较大的发行规模。可是承销规模是发行人根据自身业务需求和资金情况来确定，尤其是大型企业，主承销商没有话语权。承销费取决于发行规模和承销费率。为了争取项目，主承销商只能是降低费率。在这心里情况下，发行人的胃口越来越大，费率越来越低。每次债券招标的公告中，把费率限制在了地板上，主承销商哪有说话的权力！要么不做，要么低费率，已经变成了一个潜规则。某主承销商都曾经爆出过零费率的丑闻，这是主承愿意的吗？都是被逼的。??每个发行人也是交易商协会的会员，如果真的是想整顿这种情况，其实也很简单，建议交易商协会按照《中国银行间市场交易商协会会员管理规则》，对低费率招标的发行人进行处罚，制定合理合理的市场化承销费区间，维护市场公平有序的发行秩序。遇事只捏软柿子，只会让某些发行人更加肆无忌惮，这次公开招标的费率是十万分之三，下次市场上可能出现的就会是碰到原油宝一样的负承销费了。债券民工在路上
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